2020-2021年纪念币改革尝试回顾：成效与挑战

2020年1月20日，泰山纪念币发行后，中国人民银行发布《普通纪念币普制币发行管理暂行规定（征求意见稿）》号公开征求意见的通知。 2020年7月28日，央行正式发布《普通纪念币普制币发行管理暂行规定》号文，明确普通纪念币的发行将遵循公开、公平、公正的原则，逐步市场化。中国人民银行组织普通硬币发行招标，银行业金融机构组成承销团。参与竞标并中标的承销团负责普通币的预约、兑换和绑定销售。

中国人民银行相关人士表示，普通纪念币发行改革坚持市场化方向，根据我国普通纪念币发行特点和传统，引入招标方式，保留银行业金融机构现有预留兑换机制，增加普通钱币的捆绑销售，丰富群众。打通共同造币渠道，提高银行业金融机构积极性。其中，面值预约兑换部分是普通币发行的基础和主体，溢价绑定销售部分是面值预约兑换部分的补充。两者的结合，可以更好地满足公众对普通纪念币多样化、差异化的需求。同时，人民银行将加强对普通货币主承销商的指导和监管，切实提高服务水平。

此次改革的具体内容是，由中国农工建设四大银行牵头组建自己的“承销团”。每个“承销团”由主承销银行（四大银行之一）加上多家商业银行和多家硬币绑定机构组成。该公司和钱币收藏公司在发行每枚新纪念币之前都会对其进行竞标。获奖承销团负责全国纪念币的预订和兑换。还可以将一些纪念币绑定包装并溢价出售，为承销团实现利润。当年的改革是为了推动纪念币市场化，发展钱币收藏市场。为此，国内唯一一家有钱币装订资格的康银科公司解散。当时的新闻报道甚至报道称，纪念币将逐步改为“按需发行”。

然而，当年的纪念币“新政”只发行了两枚纪念币。即2020年由中国农业银行承销团负责发行武夷山纪念币，2021年由中国工商银行承销团负责发行年度纪念币属牛的。恢复了中央银行在每个省指定多家银行的旧做法。

我个人的猜测是，“纪念币改革”之所以戛然而止，是因为“承销团”花了时间和精力承接纪念币发行，却未能实现盈利，而绑定定价纪念币完全脱离现实。武夷山纪念币面值5元，农业银行定价每枚不低于20元。牛年纪念币面值为10元，工商银行每枚定价不低于30元。考虑到“包销团”的设计、包装、人工、物流等所涉及的成本，再加上必要的利润，单枚纪念币二十、三十元的价格勉强合理，但一卷纪念币的价值是三四倍。卖掉它是完全不合理的。相当于花几百元给一卷面值100、200的硬币加上包装。无论出于什么定价目的，销量惨淡都在所难免，承销团势必赔钱。甚至有报道称，银行内部消化绑定币，强行分配销售任务，引发银行员工投诉。当承销团停止竞标纪念币发行业务时，“纪念币改革”自然就流产了。

龙年生肖纪念币钱币预约难的问题也成为了此次的热门话题。预计央行将继续优化纪念币发行流程。有人提出实行“按需发行”，即提前几个月发布公告，民众登记预约，央行根据预约数量生产纪念币。放在十年前，这本来是一个促进纪念币流通的好计划。但在当今无现金社会，这种按需生产的结果就是大量的纪念币和纪念钞存放在收藏家的家中。巨大的流通量必然不会升值。最后只能寄回银行换取现金，而银行则会将其销毁，造成极大的浪费。